日评：钢材价格调整时间将延长 涨跌空间有限

核心观点：

今日黑色系商品期货震荡反弹，其中铁矿、焦炭盘中跌幅扩大，午后逐渐走强，全天宽幅震荡，铁矿收涨超1%，焦炭微涨，螺纹、热卷震荡收涨，螺纹涨超1%，盘面减仓上行；受产业数据利好影响，盘面价格跌后反弹，本周螺纹产量继续下降，库存降幅不大，短期仍为调整趋势；操作上建议高抛低吸，谨慎做空。品种现货方面，受早盘钢价弱势震荡影响，市场报价稳中有跌，其中螺纹均价跌3元/吨，热卷均价环比持平，除冷轧微涨外，其他品种均有不同幅度下跌，市场变化不大，商家多以观望为主；近期钢价反弹对产业调整难言利好，库存同比增幅较大，市场调整时间或将延长，短期涨跌空间有限；预计明日盘面钢价宽幅震荡，现货价格偏稳运行。

• 宏观动态

1、【国内期市收盘多数飘红 油脂油料涨幅居前】

国内期市收盘多数飘红，农产品多数上涨，油脂油料涨幅居前，棕榈油、两粕、菜油、白糖涨逾1%，粳米跌逾1%；黑色系偏强，硅铁、铁矿石、动力煤涨逾1%；化工品低迷，聚丙烯、PTA、塑料、PVC跌逾1%。

2、【两市全天横盘震荡 深圳板块继续强势领涨】

今日沪深两市股指集体小幅高开，两市全天在平盘线附近维持震荡走势，没有丝毫向上进攻的意愿。创业板指走势与主板大同小异，只是较主板稍强。热点板块较为凌乱，仅深圳板块走出较强的走势，其他板块多以一波流为主。沪指上涨0.11%，报收2883点；深成指上涨0.3%，报收9350点；创业板上涨0.23%，报收1613点。从盘面上看，深圳、医药电商、白酒、军工等板块涨幅居前；氢氟酸、半导体、园区开发等板块跌幅居前。沪股通净流入6.44亿，深股通净流入12.69亿。

3、【大商所将加快推进废钢、气煤期货和铁矿石、焦煤、焦炭期权上市】

“2019中国煤焦产业大会”在深圳举行。大商所总经理王凤海在致辞中表示，下一步大商所将继续扎实做好一线监管，坚决维护市场平稳运行，加快推进焦煤、焦炭滚动交割制度落地，研究调整焦炭合约质量标准，持续提升市场运行质量，不断巩固多元开放发展成果。同时，加快推进废钢、气煤期货和铁矿石、焦煤、焦炭期权上市，进一步丰富避险产品和工具体系，不断充实多元开放市场内涵。

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商探底回升，铁矿收涨1.1%，螺纹涨1.3%，焦煤焦炭热卷全部收涨，黑链指数放量收涨，资金大幅流入。具体来看: 建筑钢材现货市场报价涨跌互现，为防止大气污染，钢厂进一步加大停产力度减少产量，本周螺纹钢周度产量，钢厂库存及社会库存均出现下滑。技术上，RB1910合约减仓上行，1小时MACD指标显示DIFF上穿DEA向上运行，绿柱转红柱；1小时BOLL指标显示中轴与下轨拉平。操作上建议，回调短多，跌破3650止损出场。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 22日唐山钢坯出厂涨10元/吨，报3410元/吨，今日直发一般，仓储现货交投主要集中在午前，3480-3490元/吨部分低价成交，午后现货报价虽有上调，市场以观望为主，部分期货订单成交，受9月环保限产预期影响，期现订单价差由50元/吨向30元/吨靠拢。下游成品材受早盘钢坯出厂价上调及螺纹主力合约尾盘收窄带动，价格小幅趋高，成交明显好转，唐山20家调坯型材样本钢厂成交量59100吨，较上一交易日上升36100吨。本周调研钢坯供应继续小幅增量，而需求受丰润区停产影响，明显回落。钢坯仓储库存增加存在两方面原因，1需求回落部分直发被动入库；2前期期货订单陆续到期，贸易环节交单显多。下游轧钢厂方面，材-坯价差虽继续显扩大，但调坯成材存挺价情绪，高价资源显难。在目前基本面情况下，钢坯价格短期内仍将以窄幅震荡为主，不过综合今日市场交投，不排除明日钢坯价格继续小幅回暖。

生铁：今日生铁市场报价暂稳运行，成交情况一般。山西翼城：铸铁3300元/吨，球铁3200元/吨，炼铁3000元/吨；山东临沂：铸铁3200元/吨，球铁3250元/吨，炼铁2950元/吨，现款含税。山西地区前期转产炼铁的球铁厂目前已经恢复球铁生产，市场供应量有所增加，而需求偏弱未有明显好转，铁厂出货情况一般，市场持续观望，部分商家看好后市，近期贸易商拿货相对积极。炼铁成交一般，多数铁厂反馈出货较前期下降明显，库存有所累加，钢厂多压价采购，对炼铁需求减弱，商家心态偏弱。预计明日生铁市场价格弱势盘整运行。

废钢: 今日废钢市场平稳运行，沙钢领涨余温未能延续至今日，整体市场处于盘整维稳状态，商家多以观望为主。Mysteel废钢价格指数为2582.3，涨0.07%。受成材库存持续减少影响，今期螺先跌后拉涨，整体震荡运行，但成材市场成交依旧清淡，废钢资源依旧偏紧，价格暂有所支撑。继电炉开工率和产能利用率双降后，成材社会库存和钢厂库存连续两周减少，各地区限产消息频出，市场似乎有了企稳反弹之势，但现目前而言，废钢供需基本面的转换仍不容乐观，同时成材端的需求转好并未显现，因此现目前市场不应过分乐观，后市应观望为主。短期内，废钢上有阻力，下有支撑，涨跌两难。预计明日废钢市场平稳运行。

国产矿：8月22日国产矿价格暂稳。鞍山、海城、本溪价格下降30元/吨，辽阳价格下降40元/吨，抚顺价格下降60元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂855元/吨，迁西66%干基含税现金出876元/吨，迁安66%干基含税现金出厂870元/吨；遵化66%干基含税现金出厂850元/吨

进口矿：今日铁矿石市场收盘后活跃度尚可，成交价格早间走弱午后回暖。早上贸易商报价较昨日弱稳，收盘后PB粉主流报价700，由于预售资源较多，贸易商出货心态较强，议价空间放宽5元/吨。钢厂方面，补库需求存在，询盘尚可，目前价格连续降低，购买欲增加，午后成交寥寥。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：今日国内建筑钢材价格窄幅震荡，主要城市螺纹钢均价3806元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3760.34，较上一交易日下跌4.72。分区域来看，华东地区涨跌互现，华中部分上涨，华南、东北、西南、西北小幅松动，其余区域持稳运行。具体到今日市场，早盘市场普遍维持前一天收盘价格，盘中成交较为一般，午后，在期螺拉涨带动下，交投好转，部分地区价格出现小幅反弹，但推升至高位后，成交转淡。从基本面情况来看，产量继续下降，厂内库存、社会库存降幅收窄，尤其厂内库存降幅收窄较为明显，表明尽管产量连续两周下滑，但低水平的成交量还是令库存去化显得较为艰难。值得注意的是，本周社会库存的绝大部分降幅主要来自于北京，当地订货情绪低导致库存明显下降，于此同时，部分钢厂资源在陆续集港，在途资源或在增加，基本面压力仍未得到根本解决，对中期行情存在潜在影响。预计短期国内建筑钢材价格震荡运行，易跌难涨。

数据来源：钢联数据

热轧：22日热轧板卷全国主要城市价格暂稳，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3828元/吨，较上个交易日持平，4.75热轧板卷全国均价3770元/吨，较上个交易日持平。今日黑色商品期货市场区间震荡，现货价格涨跌互现，分区域来看走势出现分化，其中华东、华南、东北地区小幅上涨、西北、西南地区小幅下跌，中南地区涨跌互现。早盘商家报价小幅上涨，但涨后高位成交乏力，价格出现暗降，午后随着盘面拉涨，现货成交稍有好转，低位成交尚可。区域价差方面，华东3710-3720元/吨，华南3790-3800元/吨，华北3720-3730元/吨，南北价差今日继续修复，目前下游需求稍有修复，但整体交投氛围依然较差，商家对后市看法存在矛盾多空并存，也导致近期热轧价格波动频繁但幅度有限。本网本周数据方面，供应继续增加，环比增加6.38万吨，社库环比下降4.36。综合来看，矛盾依然没有解决，价格仍是于上有顶，下有底，涨跌都很难有大幅突破。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格涨跌互现，全国均价4328元/吨，环比上一交易日上涨2元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4240、4270和4190元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧市场整体平稳运行，出货一般。从区域看福州、兰州、乌鲁木齐上涨20-30元/吨，长沙、天津、西安下调10元/吨，其他地区暂稳观望。市场心态面，今日期货热卷窄幅震荡，原料热轧震荡运行，总体成交一般。据了解，今日市场需求较之前没有大幅改变，贸易商心态较之前有所好转，但操作依然谨慎。目前部分地区冷热价差进一步扩大，成本支撑压力增大。预计明日国内冷轧以稳为主。

中厚板：22日国内中厚板市场价格小幅趋弱，全国20mm普板均价3865元/吨，较昨日均价下跌4元/吨。其中南京、北京、天津、沈阳、哈尔滨、重庆、西安等地下跌10-30元/吨，南昌市场上涨10元/吨，其余地区持稳运行。市场方面，早盘黑色系期货表现较为强势，市场心态有所提振，降价意愿较低，整体市场价格持稳。但市场成交氛围较差，下游对后市看空心态犹存，市场出货依旧较为一般，午后现货价格有所回落，缺乏上涨动力。综合来看，预计短期内市场中厚板价格仍是延续弱势。

涂镀：今日国内涂镀价格弱势下跌，主要集中在东北区域。具体价格方面，镀锌板卷1.0mm全国均价4687元/吨，日均价格环比下跌1元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5772元/吨，日均价格环比下跌1元/吨。成交情况看，北方多数贸易商反馈今日成交偏差，下游终端采购依旧观望为主。资源方面看，部分区域存在规格欠缺情况，如北方地区1000mm资源较为缺乏，中南地区因原料供应不足导致部分民营钢厂主动停产减产。临近月底钢厂结算，贸易商挺价意愿不强，加之市场成交表现一般，总体来看，短期涂镀价格或将弱势运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：22日国内型钢市场价格弱势盘整。唐山型钢价格持稳运行，早盘低价资源成交尚可，午后市场交投氛围显活跃，整体成交顺畅，目前轧钢厂依旧处于停限产阶段。华东型材价格持稳运行，由于近期现货成交表现一般，商家心态偏空。而随着期盘回暖，现货资源报价逐步持稳，但实际成交仍有松动。午后现货成交稍有好转，低价资源让利减少。早盘华南型材价格基本稳定，午后，随着期钢回升，市场成交好转，低位出货顺畅，下午低价资源逐步减少。综合预计，明日国内型钢市场价格或以盘整观望为主。

钢管：22日国内焊管、镀锌管价格小幅下行，无缝管价格维持平稳。焊管、镀锌管方面：今日原料小幅回涨，部分管厂跟涨，厂家订单情况一般。但今日国内焊管、镀锌管市场价格多数维稳，其中部分市场价格存在小幅补跌。目前市场处于淡季行情，需求情况不见改善，多数商家仍持观望心态。预计明日国内焊管、镀锌管价格仍将窄幅震荡运行。无缝管方面：今日山东管坯价格持稳，江苏管坯小幅下跌，管厂有下跌情况。市场方面：今日国内无缝管市场价格维持稳定，整体成交平平。据了解，各地商家对无缝管后市行情信心明显不足，主要因为近期供应增长，但需求不见好转，长期将会打破目前资源相对紧缺局面，故贸易商多数对行情持观望心态，操作上偏保守。预计明日国内无缝管市场行情将稳中趋弱运行。

带钢：22日全国带钢主稳运行，受昨日期货提振影响，部分成交有所回暖，但厂商依旧谨慎，价格小幅震荡。唐山小窄带盘中涨10-20，主流厂家报3720-3730元/吨，涨后整体市场成交活跃，多家出清； 唐山355带钢全天跟随期货降后回涨，主流较昨持稳，现货3740元/吨，瑞丰3760元/吨，市场低价成交顺畅，厂商多挺价。华东带钢今日相对坚挺，主流3860-3870元/吨，成交一般。华南带钢持稳运行，截止发稿窄带主流3890-3920元/吨，中宽带3910-3950元/吨，成交一般，库存偏低，商家心态尚可。目前市场情绪分化，但信心较8月上旬有所好转。冷热价差修复扩大趋势下，冷轧镀锌类开工有所回升。带钢市场供需矛盾趋向缓解，但临月底结算，资金压力下，厂商多谨慎观望，预计短期市场依旧震荡调整运行。

数据来源：钢联数据

结构钢：今日优特钢市场价格稳定为主，全国来看45#3918元/吨，40Cr4149元/吨，20CrMnTi4217元/吨，20#管坯3806元/吨。全国优特钢厂棒材总库存91.26万吨，较上周减少1.62万吨，环比下降1.74%，较去年同期增加12.58万吨，同比上升15.99%，较2018年均值减少17.64万吨，下降16.2%，较2019年前期年均值增加0.04万吨。预计短期优特钢市场价格弱势企稳为主。

工业线材：22日全国工业线材价格弱势盘整，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日平稳、跌2元/吨和跌10元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4203-4243元/吨、拉丝均价3937元/吨、硬线均价4144元/吨。今日工业线材市场价格稳中有跌，目前库存资源供应充足，贸易商出价也存在较大差距，整体成交由于资源分散而表现不佳，目前样本统计的工业线材品种库存总量为44.21万吨，较上周同口径统计减少0.07万吨，降幅0.15%，库存量持稳运行，另外市场传言永年地区紧固行业将于9月3号开始持续50天的停产升级，需求方面将再度降温，预期短期工业线材价格将维持弱势运行。